华安证券：给予光线传媒买入评级

　　华安证券股份有限公司金荣近期对光线传媒进行研究并发布了研究报告《业绩受投资影响，关注《哪吒2》定档情况》，本报告对光线传媒给出买入评级，当前股价为8.84元。

　　光线传媒(300251)

　　主要观点：

　　事件

　　公司发布2024年三季报，24年前三季度公司实现收入14.42亿(yoy+53.37%)，实现归母净利润4.61亿(yoy+25.08%)，实现扣非净利润4.33亿(yoy+24.28%)。

　　其中，Q3收入为1.08亿(yoy-67.85%)，归母净利润为-1189万(yoy-107.18%)，扣非净利润-2781万(yoy-117.43%)。

　　投资业务影响利润表现

　　公司三季度投资的部分基金受市场波动影响，导致三季度投资收益不及预期，投资收益为-2444万元，一定程度影响公司利润，消除投资所造成的负面影响，公司主营业务仍为盈利状态。

　　暑期档表现不及预期，新片陆续定档上映

　　据灯塔专业版统计，全国暑期档累计票房116.41亿元(去年同期为206.3亿元)，同比-41.6%，表现不及预期。三季度，公司参与影片《从21世纪安全撤离》累计票房1.12亿，淘票票评分8.8。

　　2023年上映并有部分票房结转的影片包括：《照明商店》、《怒潮》、《你的婚礼》(复映)，共计票房约为29.27亿元。

　　2024年10月26日，公司投资、发行的《乔妍的心事》上映，目前累计票房超1亿元，预计总票房会在1.78亿。另外公司投资的影片《胜券在握》将于2024年11月15日上映。

　　内容储备丰富，持续跟踪重点影片《哪吒2》定档情况

　　电影业务：公司电影储备丰富，包括《“小”人物》、《她的小梨涡》、《透明侠侣》、《墨多多谜境冒险》、《莫尔道嘎》、《四十四个涩柿子》等项目，后续关注影片推进情况。

　　电视剧业务：本季度公司推出古装轻喜剧《拂玉鞍》，并于2024年7月31日在腾讯视频、芒果TV上线播出。内容储备上，《山河枕》正在处于后期制作阶段，《春日宴》、《我的约会清单》等剧集持续推进。

　　动漫业务：电影《小倩》处于待映阶段，另外《哪吒之魔童闹海》、《三国的星空》、《去你的岛》、《大鱼海棠2》、《相思》、《朔风》、《非人哉》、《涿鹿》、《姜子牙2》、《茶啊二中2》、《昨日青空2》《西游记之大圣闹天宫》等电影稳步推进。

　　投资建议

　　考虑公司未来重点影片上映情况，预计24-26年公司实现收入16.80/29.21/32.07亿，预计24-26年公司实现归母净利润5.81/10.68/11.03亿，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　重点影片上映节奏不及预期；居民观影习惯恢复不及预期；影片票房不及预期；政策及监管环境趋严加大影视剧作品过审难度的风险。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，信达证券冯翠婷研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.39%，其预测2024年度归属净利润为盈利10.17亿，根据现价换算的预测PE为25.26。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为11.44。

　　以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。